티에스아이는 2차전지 업체의 생산설비에 필요한 믹싱라인을 설계하고 그에 따른 제품도 제작 판매하는 2차전지 제조장비 업체입니다. 2차전지 업체의 실적 증가, 설비투자 증가에 따라 티에스아이의 실적도 증가하는 구조입니다. 티에스아이의 실적 전망을 하려면 2차전지 업체의 수주, 업황, 생산설비 투자계획 등의 분석이 필수로 보입니다.
티에스아이
티에스아이는 2020년 7월 코스닥에 상장된 2차전지 제조장비 회사입니다. 주요 사업은 2차전지 제조에 필요한 활물질, 도전재, 결합재, 용매를 혼합하는 믹싱 공정 운용장비와 그 시스템 제조 및 판매입니다.
대부분의 매출은 수주산업인 믹싱시스템에서 발생하고 있습니다. (2022년 기준 84%)
믹싱시스템은 활물질 등의 분체를 정량 계량 공급하여 믹싱작업을 수행한 후 만들어진 슬러리를 코팅공정까지 공급하는 믹싱공정을 시스템으로 구현하는 것인데, 보통 고객사의 요구에 따라 2차전지 믹싱라인을 아래와 같은 4가지 공정으로 설계를 하게 됩니다.
- 분체를 믹서에 공급하는 공정
- 믹싱 효율성을 위해 바인더나 도전재 등을 주요 믹서에 투입하기 전에 사전에 믹싱하는 선분산 공정
- 주요 믹서를 이용하여 활물질, 도전재, 바인더 등을 최종 믹싱하여 슬러리를 생산하는 공정
- 생산된 슬러리를 저장하고 코팅 공정으로 이송하는 공정
이 외에도 믹싱시스템 구현을 위한 믹싱 장비도 직접 제작하여 판매하고 있으며 2022년 기준 13%의 매출비중을 차지하고 있습니다.
2차전지 장비제조 산업의 특성
티에스아이는 2차전지 산업중에서도 제조장비 업체로 분류가 되는데, 2차전지 생산을 위해서는 필히 생산설비 장비를 먼저 도입해야 하기 때문에 2차전지 제조업체의 매출 및 실적에 앞서 장비업체의 실적이 선행되는 특성이 있습니다.
이러한 이유로 전방산업이라 할 수 있는 2차전지 업체의 생산 케파 증설 및 설비투자 계획 등에 따라 2차전지 장비업체의 실적이 직접적인 영향을 받을 수 밖에 없습니다. (물론 장기적으로는 2차전지 최종 제품인 전기차, ESS, 스마트폰 등의 시장 성장곡선에 수렴하게 되겠죠)
장기적으로 2차전지 최종제품의 수요가 증가하고 이러한 수요에 맞추기 위해 2차전지 제조업체의 생산설비 투자가 꾸준히 증가를 한다면 티에스아이의 실적 또한 그와 같은 궤도로 성장하는 것을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
코스닥 상장이후 티에스아이의 매출성장세가 아주 뜨겁네요. 앞으로도 이러한 성장이 지속될 수 있을지 관심을 가지고 지켜봐야 겠습니다.
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